3月24日晚間，雙匯發(fā)展發(fā)布年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入603億元，同比增長23.74%；母公司股東凈利潤54.38億元，同比2018年上升10.70%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額凈增長44.27億元，同比下降9.28%。報告期內(nèi)，雙匯發(fā)展完成了對其母公司雙匯集團的吸收合并。

報告顯示，在核心業(yè)務(wù)方面，雙匯發(fā)展屠宰生豬1,320萬頭，同比2018年下降19.04%；鮮凍肉及肉制品外銷量309萬噸，同比2018年下降1.47%。

受豬肉漲價影響，核心業(yè)務(wù)毛利率雙下滑

      財報顯示，自1998年上市以來，雙匯發(fā)展一直以屠宰和肉類加工業(yè)為核心業(yè)務(wù)，向上游發(fā)展飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，向下游發(fā)展包裝業(yè)、商業(yè)，配套發(fā)展外貿(mào)、金融、地產(chǎn)等，目前是中國最大的肉類供應(yīng)商。

      目前，核心業(yè)務(wù)肉制品業(yè)務(wù)和屠宰業(yè)務(wù)，依舊是雙匯發(fā)展業(yè)績的主要來源。2019年，雙匯發(fā)展在肉制品業(yè)務(wù)和屠宰業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營收251.6億元和391億元，分別占比總營收的41.72%，64.83%；其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入34.22億元，同比增長28.71%，營收占比5.67%。

      其中屠宰業(yè)務(wù)不僅占比營收額大，而且增速也高于肉制品業(yè)務(wù)增速，增長率達到35.22%。財報顯示，報告期內(nèi)，雙匯發(fā)展屠宰生豬1,320萬頭，同比2018年下降19.04%；鮮凍肉及肉制品外銷量309萬噸，同比2018年下降1.47%。

      2019年雙匯發(fā)展屠宰業(yè)務(wù)的毛利有所下滑，財報顯示，屠宰業(yè)務(wù)毛利率為9.22%,同比下滑0.67%。根據(jù)財報數(shù)據(jù)計算，2019年雙匯發(fā)展屠宰生豬1320萬頭，頭均成本為2688.87元，頭均收入為2962.14元；而2018年同期其屠宰生豬1630.56萬頭，頭均成本為1596.93元，頭均收入為1773.43元。其中，2019年其屠宰業(yè)務(wù)的頭均成本、頭均收入同比增加68.38%、67.03%，成本增長比收入增長快，毛利率降低。

      和屠宰業(yè)務(wù)一樣，另一核心業(yè)務(wù)肉制品業(yè)務(wù)毛利也在降低。核心業(yè)務(wù)的毛利率降低，直接導致雙匯發(fā)展凈利潤增速小于營收增速。2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入603億元，同比增長23.74%；母公司股東凈利潤54.38元，同比2018年上升10.70%。

      為應(yīng)對非洲豬瘟等疫情影響，雙匯發(fā)展結(jié)合屠宰市場行情，選擇適度增加了凍品儲備。財報顯示，雙匯發(fā)展去年庫存激增45.57億元，2019年年末雙匯發(fā)展的生鮮凍品庫存量達到了20.91萬噸，較上年末相比上升70.42%。

      在銷售方面，雙匯及下屬子公司的肉制品和生鮮品采取統(tǒng)一銷售模式，各子公司生產(chǎn)的產(chǎn)品統(tǒng)一銷售給雙匯發(fā)展或漯河雙匯食品銷售有限公司（專門從事鮮凍肉銷售），再由該兩公司對代理商或終端客戶銷售。財報顯示，雙匯發(fā)展高度重視渠道開拓和網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，擁有遍布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)，目前在全國各地擁有一百多萬個銷售網(wǎng)點，絕大部分省份可以實現(xiàn)朝發(fā)夕至。

在2020年，雙匯或面臨四大挑戰(zhàn)

一是市場風險，受新冠肺炎疫情影響，宏觀經(jīng)濟受到?jīng)_擊，經(jīng)濟下行壓力增大，行業(yè)內(nèi)競爭和跨界競爭進一步加劇；

二是消費需求風險，受非洲豬瘟疫情影響，豬肉價格較高，對豬肉消費可能產(chǎn)生抑制，存在消費替代的風險，同時隨著社會消費升級，新型消費不斷涌現(xiàn)；

三是原材料價格波動風險，受非洲豬瘟疫情和生長周期等多方面的影響，生豬供應(yīng)偏緊，預計2020年豬價會處于較高價位運行，給雙匯發(fā)展控制生產(chǎn)經(jīng)營成本帶來一定壓力；

四是社會成本上升風險，社會平均工資不斷上漲，以及國家對食品安全、防疫檢測、環(huán)境保護等要求越來越高，這些因素都將會影響其經(jīng)營成本。

針對上述挑戰(zhàn)和風險，雙匯發(fā)展在財報中表示，其將繼續(xù)落實調(diào)結(jié)構(gòu)、擴網(wǎng)絡(luò)、促轉(zhuǎn)型、上規(guī)模的發(fā)展戰(zhàn)略。

      雙匯發(fā)展表示，在2020年重點抓好幾項工作：一是堅持做好疫情防控，確保企業(yè)經(jīng)營安全；二是加強新產(chǎn)品推廣，推動肉制品結(jié)構(gòu)調(diào)整，按照主推高端產(chǎn)品、減少數(shù)量、提升質(zhì)量、聚焦推廣的原則，加快肉制品結(jié)構(gòu)調(diào)整向中高檔發(fā)展；三是肉制品加強渠道拓展，擴大終端動銷上規(guī)模，生鮮品擴大銷售網(wǎng)絡(luò)，升級網(wǎng)點管理。雙匯發(fā)展還稱將加強營銷策劃，做大外貿(mào)擴規(guī)模，完善產(chǎn)業(yè)鏈，加快數(shù)字化建設(shè)等。

華泰證券研報稱，疫情是消費者習慣轉(zhuǎn)變的催化劑，在非洲豬瘟疫情和新型冠狀病毒疫情的疊加下，品牌冷鮮肉和肉制品消費量有望提升。

因此，在這種情況下，加快肉制品結(jié)構(gòu)調(diào)整向中高端發(fā)展可能是雙匯發(fā)展謀取更高業(yè)績的主要辦法。